Как ОВГЗ Украины стали ловушкой для спекулянтов

Зашедшие в страну $4.2 млрд за 2019 год в целях спекулятивного заработка застряли в Украине, скорее всего, надолго.

Распространение коронавируса по миру и объявление пандемии Всемирной организацией здравоохранения послужило причиной глобального обвала финансовых рынков.

Четверг 12 марта можно полноправно называть "черным", ведь промышленный индекс Доу-Джонса потерял за одну торговую сессию почти 10%, поставив антирекорд с 1987 года.

Негативные настроения сказались на украинском рынке локального долга еще более сильно. Дело в том, что во времена кризиса и нестабильности инвесторы уходят из рисковых активов и покупают более надежные, например американские бумаги, выпущенные казначейством США (T-bills), и драгоценные металлы.

Ключевую роль в случае нашей страны играет именно статус развивающейся экономики, поскольку макроэкономические шоки затрагивают последние, как правило, более значительно. В случае с гривневыми бумагами на первый план также выходит опасность потенциальной девальвации.

Однако выйти иностранным инвесторам из украинских бумаг оказалось не так то легко по причине фактического отсутствия в стране вторичного рынка.

Местные банки - по сути единственные возможные контрагенты – отреагировали на, даже небольшие продажи, резким повышением доходностей. Ставки в гривне достигли 14-15%, а местами и 18%, по сравнению с менее 10% всего месяц назад.

Единственной возможной альтернативой для торговли стала зарубежная платформа Clearstream, но там продать ОВГЗ инвесторы смогу продать только другим нерезидентам.

Таким образом, зашедшие в страну $4.2 млрд за 2019 год в целях спекулятивного заработка застряли в Украине, скорее всего, надолго.