Банкіри спрогнозували підвищення облікової ставки Нацбанку до 9%, – опитування
Національний банк України 9 грудня підвищить облікову ставку на 50 базисних пунктів (б.п.) – до 9% річних.
Це прогнозує більшість опитаних агентством Інтерфакс-Україна банкірів.
"Ми вважаємо, що за підсумком засідання КМП НБУ 9 грудня облікова ставка може бути підвищена на 0,5 в.п., до 9%. Ми можемо спостерігати посилення проінфляційних ризиків. Зростає ймовірність, що ціни на сировину (нафта, газ, зернові) на світових ринках залишаться високими на більш тривалий термін, ніж очікувалося раніше", – повідомив директор департаменту казначейських-інвестиційних послуг "Укрексімбанку" Антон Болдирєв.
За його словами, світові ціни на продукти харчування утримуються на десятирічному максимумі (+27,3% р/р у листопаді згідно з даними ФАО) і через зростання глобального попиту на продовольство можуть зберігатися на високих рівнях до надходження нових урожаїв, а очікування, що склалися, за вартістю енергоносіїв перебувають на підвищеному рівні протягом 2022 року.
Крім того, карантинні обмеження, що прогнозуються, через погіршення епідеміологічної ситуації у світі, зокрема від нових штамів коронавірусу, можуть посилювати кризу в глобальній логістиці, підживлюючи інфляцію.
Болдирєв зазначив, що також існує ризик суттєвого відтоку іноземного капіталу з України в умовах посилення глобальної невизначеності та можливого прискореного згортання стимулюючої політики світовими центральними банками через високу інфляцію та ризики подальшого посилення.
"Слід також відзначити деяке ослаблення гривні за останні тижні на ~4,8%, попереднє зміцнення якої було вагомим дезінфляційним фактором. Проте зараз є ймовірність, що високі ціни зберігатимуться триваліший час. Наприклад, НБУ в останньому прогнозі на 2022 рік підвищив ціни на нафту, пшеницю, газ", – констатував Болдирєв.
Начальник управління казначейства "Мегабанку" Андрій Олійник також вважає, що НБУ, ймовірно, може підвищити облікову ставку на 0,5 п.п.
"НБУ не стримувало агресивне зміцнення гривні (з січня до початку листопада поточного року), тим самим (у тому числі) він боровся з інфляцією. Відповідно, поточне зростання курсу долара до гривні (з 9-10 листопада) може також підштовхнути до підвищення ставки", – пояснив Олійник.
Олійник додав, що зараз у США та Європі темпи зростання інфляції та інфляційні очікування перебувають на рекордних рівнях за десятиліття, а це у свою чергу зачіпає всю світову економіку.
За його словами, незважаючи на те, що представники центробанків США та Європи кажуть, що зростання інфляції є тимчасовим, можна помітити, що риторика змінюється, і інфляція може залишитися на високих рівнях більш тривалий час.
"Відповідно, це призводить до очікувань вищого зростання ставок. У країнах, що розвиваються (у тому числі і в Україні), цей процес уже почався через світову інфляцію", – пояснив Олійник.
Його думку поділяє аналітик стратегічного розвитку банку "Південний" Костянтин Хведчук, який зазначає, що, хоча передбачається уповільнення інфляції в листопаді, інфляційні ризики на наступний рік посилилися.
"З часу жовтневого рішення НБУ суттєво ослабла гривня, прискорилася інфляція за кордоном і продовжують зростати ціни виробників. Все це стримуватиме наближення інфляції до мети у 5%", – зазначив банкір.
Він зазначив, що при цьому ключова ставка знаходиться близько нейтрального рівня і повільно переноситься на ринкові ставки через надмірну ліквідність.
"Для повернення інфляції до мети наступного року НБУ таки доведеться посилювати монетарні умови, і, ймовірно, підвищення ставки буде не останнім", – прогнозує Хведчук.
Аналогічну думку висловив голова правління "Юнекс Банку" Іван Світек, який також очікує на підвищення облікової ставки 9 грудня до 9%.
"В основі цього прогнозу лежить вищий, ніж очікував Національний банк, рівень інфляції за підсумками жовтня. А також загальносвітовий тренд на жорсткість монетарної політики центробанками по всьому світу. Але наголошу, що і рішення зберегти ставку на поточному рівні не буде для мене дивним", – пояснив він.
За словами банкіра, результати останнього цього року засідання монетарного комітету НБУ передбачити дуже складно, оскільки на користь підвищення ставки на 0,5 в.п. каже, наприклад, радикальна зміна риторики більшості центробанків найбільших економік планети, а з іншого боку, темпи зростання ВВП за підсумками року виявляться суттєво нижчими від початкових прогнозів, у тому числі й самого НБУ.
"З точки зору підтримки темпів економічного зростання підвищення ставки може здатися багатьом членам комітету надмірним заходом", – додав банкір.
Головний економіст "Креді Агріколь Банку" Олександр Печерицин поділяє його прогноз про підвищення ставки на 0,5 в.п., за рахунок того, що ризик інфляційного тиску залишається високим, враховуючи нещодавнє збільшення глобальних цін на енергоресурси, а також збереження цін на продукти. на найвищому рівні на міжнародних ринках.Він зазначив, що нещодавня девальвація гривні також спричинила додатковий тиск на ціни на імпортні товари на внутрішньому ринку.
Крім того, незважаючи на невелике зниження у жовтні, річна інфляція залишалася вищою за прогнозну траєкторію Національного банку, зазначив банкір.
"Тому додаткове підвищення облікової ставки може дати додатковий поштовх для приведення інфляції до мети, особливо коли Національний банк не змінив своїх прогнозів щодо зниження інфляції до мети вже наприкінці 2022 року", – пояснив Печерицин.
У свою чергу, директор департаменту інвестиційного бізнесу ПУМБ Антон Стадник допускає збільшення облікової ставки НБУ в діапазоні 0,5-1 в.п., з більшою ймовірністю зростання до 9,5% річних.
Він зазначив, що зміна облікової ставки НБУ призведе до зміни вартості короткострокових ресурсів і в перспективі довгострокових, тому насамперед зростання облікової ставки позначиться на динаміці гривневих ставок на міжбанківському кредитному ринку, а зміна міжбанківських процентних ставок у свою чергу призведе до зростання індексу міжбанківських ставок. овернайт UONIAВ.
Зростання процентної ставки також може позначитися і на прибутковості ОВДП як на первинному, так і на вторинному ринках, додав Стадник.
Водночас начальник управління угод на фондовому ринку "ОТП Банку" Андрій Шпилевський очікує на збереження облікової ставки НБУ на поточному рівні за рахунок невеликого уповільнення інфляції в жовтні.
У той же час він додав, що за рахунок ослаблення гривні за останні кілька тижнів, ймовірність підвищення ставки все ж таки існує.
