Fitch погіршив прогноз кредитного рейтингу "Кернела" Веревського
Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings підтвердило довгострокові рейтинги дефолту емітента (РДЕ) української агропромислової групи "Кернел" в іноземній валюті на рівні "BB-", змінивши прогноз з "позитивного" на "стабільний" слідом за аналогічною зміною рейтингу України.
Про це йдеться в повідомленні агентства, передає Інтерфакс-Україна.
"Рейтингові зміни відбулися за переглядом прогнозу суверенного рейтингу України (B/"стабільний"). Підтвердження рейтингу відображає очікування Fitch, що "Кернел" збереже свою консервативну структуру капіталу після завершення своєї програми розширення в 2021/2022 фінансовому році (ФР, липень-червень). Разом із масштабуванням групи, покращеною продуктовою диверсифікацією та фінансовою дисципліною це вказує на зміцнення кредитного профілю, що відображено у "позитивному" прогнозі щодо довгострокового РДЕ "Кернела" у місцевій валюті", – підкреслило агентство збереження "позитивного" рейтингу РДЕ агрохолдингу в гривні.
За даними агентства, відповідний рейтинг РДЕ агрохолдингу в українській валюті підтримує її висока прибутковість у порівнянні з міжнародними аналогами та відносно невелике співвідношення EBITDA до його боргових зобов'язань. Крім того, на рейтинг вплинула структура бізнесу із великими активами та вертикальною інтеграцією для виробництва с/г сировини, а також власна логістична інфраструктура.
"Fitch очікує, що у 2021/2022 ФР "Кернел" зафіксує ще один рекордний показник EBITDA у розмірі близько $620 млн. Ми припускаємо, що зростання прибутку буде здебільшого зумовлене сильними результатами в сегментах торгівлі, інфраструктури та сільського господарства, а також очікуваним відновленням прибутковості в основному сегменті переробки олійних після збільшення пропозиції соняшникового насіння в новому сезоні", – зазначено в повідомленні агентства.
Загалом організація прогнозує щорічний показник EBITDA групи компаній у 2022/2023 – 2024/2025 ФР на рівні близько $400 млн.
Fitch також очікує подальшу диверсифікацію бізнес-процесів "Кернела", що продовжує знижувати частку соняшникової олії за рахунок розширення операцій з торгівлі зерновими культурами (кукурудзою, пшеницею та ячменем).
"Доля сегменту переробки олійних культур в EBITDA групи в 2020/2021 ФР склала менше 10% через суттєве скорочення маржі переробки. Це було з лишком компенсовано рекордним прибутком у торговому та фермерському сегментах. За нашими оцінками, частка соняшникової олії в EBITDA групи залишиться нижче за 35% у 2021/2022 – 2023/2024 ФР", – уточнило агентство.
"Кернел" – виробник та експортер соняшникової олії, що працює у виробництві, експорті та внутрішніх продажах соняшникової олії, рослинництві, експорті зернових культур, надання послуг із зберігання та перевалки зерна на елеваторах та в портових терміналах. За даними агрохолдингу, він займає перше місце у світі з виробництва соняшникової олії (близько 7% світового виробництва) та її експорту (близько 12%), а також є найбільшим виробником та продавцем бутильованої соняшникової олії в Україні.
Найбільшим співвласником "Кернела" через Namsen Ltd. є український бізнесмен Андрій Веревський із часткою 39,28%.
Агрохолдинг у 2021 фінансовому році (липень-2020 – червень-2021), збільшив чистий прибуток у 4,3 рази порівняно з 2020 ФР – до $513 млн, його EBITDA зросла у 2,1 раза – до $929 млн, виручка – на 38%, до $5,65 млрд.
