Fitch очікує продовження війни у 2027 році та прогнозує дефіцит бюджету України на рівні 18%
Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings підтвердило довгостроковий кредитний рейтинг України в іноземній валюті на рівні "CCC".
Про це повідомило агентство на своєму сайті.
У Fitch очікують, що війна триватиме і у 2027 році.
Головні фактори рейтингу та воєнні ризики
Рейтинг у іноземній валюті відображає значний кредитний ризик через війну та її макроекономічні й фіскальні наслідки.
Його підтримують кероване обслуговування боргу в короткостроковій перспективі, вищий рівень валютних резервів і підтримка офіційних партнерів, насамперед Європейського Союзу.
Вищий рейтинг у національній валюті ("CCC+") агентство пояснює тим, що до гривневого боргу, ймовірно, застосують пріоритетний підхід.
Більшість такого боргу належить вітчизняним банкам (переважно державним) та Національному банку України. На думку аналітиків, його реструктуризація може призвести до додаткових витрат для бюджету, зокрема на докапіталізацію банків.
Економіка, дефіцит бюджету та борги
Аналітики прогнозують незначне скорочення української економіки за підсумками 2026 року після відсутності зростання у січні-серпні.
У 2027 році очікується символічне зростання на 0,2%, однак цей показник залежить від інтенсивності нових атак, морської блокади та обсягів зовнішньої допомоги.
Фіскальний дефіцит у 2026 році сягне 18% від ВВП (28% без урахування грантів), а до 2028 року знизиться до 15,6% від ВВП через слабкі внутрішні надходження та високі видатки на оборону.
Через ескалацію з’явилися додаткові потреби у фінансуванні: $27 млрд у 2026 році та $33 млрд у 2027 році, джерела покриття яких остаточно не визначені.
Програма EU Ukraine Support Loan (USL) покриває основну частину потреб, однак уряд планує перерозподілити цивільні видатки та просить перенести частину коштів з 2027 на 2026 рік.
Валовий державний борг наприкінці 2025 року становив 101,2% від ВВП, а до 2028 року зросте до 134,3% від ВВП через значні дефіцити бюджету та поступове знецінення гривні.
Виплати за єврооблігаціями розпочнуться лише у 2029 році.
Кошти програми USL та більшу частину фінансування за механізмом Extraordinary Revenue Acceleration (ERA) агентство вважає умовними зобовʼязаннями, оскільки їх повернення передбачене лише у разі виплати Росією репарацій.
Частку Євросоюзу в ERA у розмірі $18,1 млрд Fitch враховує як безпосередній держборг.
Дефіцит поточного рахунку платіжного балансу у 2026 році сягне 24% від ВВП, зокрема дефіцит торгівлі товарами – 40% від ВВП. Міжнародні резерви у 2026-2028 роках у середньому покриватимуть 4,6 місяця поточних зовнішніх платежів.
Нагадаємо, Fitch Ratings підвищило прогноз зростання світової економіки у 2026 році до 2,6% з 2,4%, які очікувалися в червні.
