Про валютне регулювання і фіксований курс

Давно не писав про економіку. Якось не до того все. Зараз хотів би все-таки трохи поговорити про валютне регулювання і фіксований курс. Можно було б і зараз не писати, фіксований курс відмінили, "умерла так умерла". Але в мене є певні побоювання, що як не спрацюють останні кардинально-інноваційні заходи боротьби з інфляцією у вигляді заборони обмінникам вивішувати курс на вулиці, то знову можуть повернутись до цієї ідеї. Тим більше, що вона дуже популярна на теренах фейсбуку. Бо "проста і зрозуміла" людям.

Я більше 30 років займаюсь бізнесом і памятаю різні часи. І коли інфляція була 3000 відсотків на рік теж. І як ці речі регулювались, пам‘ятаю. Я послідовний сторонник чистого ринку і завжди стою на тому, що саме ринок і тільки він може відрегулювати економічні параметри. Зрозуміло, що війна це форс-мажор і абсолютно "неринкова" подія. І вирішувати породжені нею проблеми не завжди можна ринковими методами. Іноді, і часто вони вимагають жорстких рішень і жорсткого регулювання. Фіксований курс був одним з таких рішень і він свою позитивну роль на початку війни зіграв. Вберігши банки і гривню від паніки. Але поступово він став деструктивним фактором. І реальний курс почав все далі віддалятись від фіксованого, створюючи все більші перекоси в економіці.

Курс валюти формують два параметри. Якщо говорити в спрощеному вигляді. Пропозиція і попит. Про емісію і держбюджет в кінці посту. Щоб не ріс курс (або ріс менше), треба збільшувати пропозицію валюти і зменшувати на неї попит. Це банальна річ, я Америку тут не відкрив. Вона досягається регулюванням того і того. Фіксований же курс, діяв у прямо протилежному напрямку. Він збільшував попит на валюту, особливо "правильну" дешеву валюту. Бо який дурень відмовиться купити долар по 29, завезти товар і продати його по 35. Чи навіть просто купити-продати без товару взагалі. Якщо має таку можливість. Я б точно не відмовився.

І він одночасно зменшував пропозицію валюти на ринку. Бо який дурень буде міняти свої долари з рахунку в банку безготівково по 29. Він або почекає кращих часів, або буде знімати їх готівкою і нести в обмінник. Виводячи з безготівкового обігу назавжди. І який дурний експортер буде продавати свою валюту по 29. Бо в нього витрати вже або на цьому рівні, або вище. Він теж буде чекати кращих часів, аж поки обігові кошти не закінчаться. І який дурний заробітчанин буде пересилати свою зароблену валюту на рахунки в Україні, де вона буде фактично заблокована. Він просто залишить її в себе у валізі. Про інші негативні речі, як то бізнес-поїздки з гривневими картками за кордон для зняття валюти писали без мене.

Свою роль у попиті зіграло і зняття валюти по фіксованому курсу нашими біженцями. Називають цифру 3 млрд. дол. на місяць. Я не маю змоги перевірити цю цифру, але зрозуміло, що вона велика. Не останнім фактором також були пільги на "євробляхи", які повернули. Митниця каже, що за ці місяці завезено 120 тис. машин. Скільки валюти виведено з країни 4, 5, 6 мільярдів? Я не знаю. Їхав пару тижнів тому з Польщі, ночував у невеликому містечку біля кордону. По дорозі від околиці до готелю нарахував 4 площадки, на яких стояли сотні машин на продаж. Мабуть чекають, що знову відкриють тему. Жодної "під ЗСУ" мені там в очі не попало .

Резюме:

Не треба гратись в "фіксовані" курси. Вони будуть працювати в негатив. Треба зменшувати попит на валюту. Будь яким чином і жорстко. Буквально в ручному режимі. Інакше вона буде й далі вимиватись. Я не хочу лізти в політичні теми, але зараз не кращий час для популізму. Всі ігри з "правильним" курсом, імпортними пільгами і т.і. повинні бути закриті.

Треба збільшувати пропозицію валюти на ринку. В першу чергу, запустивши експорт. Читаю пост одного нашого великого вустого політика, який каже, не треба спішити з експортом зерна, хай росіяни поскачуть, попросять, а ми подивимось. В мене це викликає подив. Росіянам наш експорт не потрібен. Вони були б дуже щасливі, якби зібране зерно згнило на полі, згоріло, або вони б його вкрали. Імпорт зерна потрібен нам усім, державі, трейдерам, фермерам і далі по ланцюжку, і треба щоб він не зірвався.

Треба трохи піджимати експортерів. Але через ринкові механізми. Щоб у них був стимул продавати валюту і швидко продавати. По нормальному, ринковому курсу. Який балансується з їхніми витратами. Я не кажу, що ці заходи зупинять рост курсів. Звичайно, що найбільша причина -це військові витрати і звязана з ними емісія гривні. Але у всякому випадку, вони збалансують попит і пропозицію і зменшать вплив позаринкових факторів.