Україна хоче відмовитися від долара і прив’язати гривню до євро. Що це означає та що зміниться?

Автор: Владислав Недашківський

У нещодавньому інтерв’ю Reuters голова Національного банку України Андрій Пишний заявив, що Україна може відійти від долара та спробувати тісніше прив’язати гривню до євро на тлі "геополітичних перестановок".

У нещодавньому інтерв’ю Reuters голова Національного банку України Андрій Пишний заявив, що Україна може відійти від долара та спробувати тісніше прив’язати гривню до євро на тлі "геополітичних перестановок".

Він навів кілька чинників, які виступають на користь такого рішення. Серед них, зокрема, потенційний вступ України до ЄС, посилення ролі Євросоюзу в забезпеченні української обороноздатності, більша волатильність на світових ринках і ймовірність фрагментації світової торгівлі.

Окрім того, пожвавлення інвестиційної та споживчої активності завдяки тіснішим зв’язкам з Європою та економічній нормалізації сприятиме прискоренню економічного зростання впродовж наступних двох років до 3,7-3,9%.

Водночас Пишний наголосив, що ця робота складна та вимагає якісної різнобічної підготовки.

Розмови про прив’язку гривні до євро замість долара США почалися не сьогодні. Відносно регулярно банкіри про це говорять з 2024 року. Проте всі сходяться на думці, що навіть якщо Україна наважиться на такий крок, для повного переходу знадобиться не один рік.

БізнесЦензор розбирався, що це означатиме для українців на практиці.

Що таке курсоутворююча валюта

Насамперед потрібно розуміти, що йдеться не про заміну валютної системи. Гривня як була, так і залишатиметься національною валютою. Зміниться курсоутворююча валюта.

Курсоутворююча валюта – це іноземна валюта, відносно до якої визначається курс гривні. Головною курсоутворюючою валютою в Україні є долар США. Тобто курси всіх інших іноземних валют до гривні визначаються, виходячи з їхньої вартості до долара.

Валютна структура угод на валютному ринку України підтверджує статус долара США як основної курсоутворюючої валюти. Водночас у сегменті операцій банків з клієнтами частка угод в євро в загальному обсязі ще з довоєнних часів має тенденцію до зростання. Зокрема, за операціями з купівлі безготівкової валюти клієнтами частка угод в євро упритул наблизилася до 50%.

"Продовження цієї тенденції з урахуванням євроінтеграційних прагнень України може вже в недалекому майбутньому актуалізувати питання доцільності переходу з долара до євро як основної валюти курсової прив’язки", – пояснюють в НБУ.

Що й не дивно, адже основними торговими партнерами України наразі стали країни ЄС. Окрім того, фінансова допомога від Євросоюзу надходить в євро.

Коли гривню можуть прив’язати до євро

На думку віцепрезидента Асоціації українських банків, голови правління Глобус Банку Сергія Мамедова, прив’язка гривні до євро можлива не раніше 2028 року.

Він окреслив п’ять ключових вимог для цього процесу: суттєве зростання експортно-імпортних операцій в євро, максимальна інтеграція України до ЄС, встановлення миру з безпековими гарантіями, залучення європейських інвестицій у повоєнне відновлення та відповідність демократичним принципам ЄС.

Окрім того, наразі в Україні трирічне бюджетне планування. Тобто на три роки вперед усе сплановано з прив’язкою до долара. Також у доларах обраховуються золотовалютні резерви НБУ, та й більшу їхню частку складають активи саме в доларах. Не варто також забувати підписану зі США та вже й ратифіковану Верховною Радою угоду про корисні копалини. Тож миттєво змінити валюту курсової прив’язки не вийде за всього бажання.

"Переприв’язка валюти – це дуже довгостроковий процес. Цього не буде завтра чи післязавтра. Цього точно не буде до кінця активної фази бойових дій. Та й для пересічних громадян нічого не зміниться. Якщо переприв’язка і буде, вона відбуватиметься максимально комфортно, люди практично нічого не відчують. Долар як був основною валютою міжнародних розрахунків, так і буде", – пояснює член Економічного дискусійного клубу Олег Пендзин.

Перша заступниця голови Національного банку Катерина Рожкова в одному зі своїх інтерв’ю казала, що перехід з долара на євро в період викликів, пов’язаних з війною, які самі по собі вже є шоком для економіки, не буде найкращим часом для цього. Будь-які зміни, наголосила вона, відбуватимуться повільно й дуже непомітно для ринку.

Отже, для можливості всерйоз підійти до питання зміни основної валюти курсової прив’язки насамперед потрібно, щоб закінчилася війна. До того жодних рухів у цьому напрямку не буде.

"Швидке завершення війни, безумовно, було б позитивним сценарієм з хорошими економічними результатами, якби воно містило в собі гарантії безпеки для України. А проте, важливо визнати, що економічні вигоди від закінчення війни, ймовірно, потребуватимуть часу для повної матеріалізації", – каже Андрій Пишний.

Окрім того, доцільність переприв’язки гривні до євро з’явиться, якщо більшість експортно-імпортних операцій відбуватиметься саме в європейській валюті. Наразі більшість зберігається за доларом США, тому гривня до нього й прив’язана.

До речі, з 2 січня 2025 року Молдова почала використовувати євро як основну валюту обмінного курсу для молдовського лея, тоді як раніше такою був долар США.

"У ситуації, коли 60% нашої торгівлі та 70% грошових переказів здійснюється у євро, цей крок підсилює наші економічні зв’язки з ЄС та забезпечує більшу стабільність і передбачуваність для всіх молдован", – пояснила президентка Молдови Мая Санду.

Вступ України в ЄС: чи зникне гривня

Україна очікує на вступ до Євросоюзу до 2030 року. Цю дату зокрема озвучив президент Європейської ради Шарль Мішель восени 2023-го. Одне з питань, пов’язаних зі вступом до ЄС стосується національної валюти – чи потрібно буде Україні відмовитися від гривні на користь євро.

Заступник голови Нацбанку Сергій Ніколайчук вважає, що навіть після інтеграції з ЄС Україна тривалий час не буде готова до переходу з гривні на євро.

"Країни Південної Європи, які увійшли до Єврозони, насамперед Греція та Португалія, зіштовхнулися з багатьма проблемами в монетарній сфері. Якщо їх порівнювати з країнами, які залишили власні валюти, зокрема з Чехією та Польщею, то вибір буде явно на користь останніх", – казав він в інтерв’ю Економічній правді.

За його словами, мати власну валюту й автономну монетарну політику – це скоріше благо, ніж недолік для України.

Не всі країни-члени ЄС використовують євро. Так, національні валюти зберегли Данія, Швеція, Болгарія, Польща, Чехія, Румунія, Угорщина.

Наприклад, у Данії і Швеції проти євро висловилась більшість громадян на референдумі. Та ж історія і в Болгарії, де три чверті болгар виступили за збереження лева, який, до речі, прив’язаний до євро. У Польщі кажуть, що для переходу на євро немає ні політичних, ні економічних підстав. І замість зміцнення позицій відмова від злотого спричинила б ослаблення держави.